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山西三立:PVC 存在下跌预期

发布日期:2021-06-08 10:23   来源:未知   阅读:

  22504com澳门资料四肖,目前,西北地区限电影响电石供应,成本支撑使得PVC价格短期大概率高位振荡。展望后市,前期检修PVC生产企业陆续复产,下游需求表现不佳,PVC供需格局发生转变,后期下跌的概率较大。

  目前来看,由于电力供应紧张问题,内蒙古、宁夏等电石主产区在“能耗双控”政策影响下,对工业用电特别是高耗能的工业用电进行了严格限制,这使得西北地区电石生产企业基本上面临着不定时限产的问题,所以电石供应偏紧问题难以改变,但是随着下游PVC开工负荷上升,市场对电石的需求将会增加。同时,在供需错配的作用下,电石将会继续艰难去库存。因此,电石价格偏强格局不会改变,成本端对于PVC价格的支撑仍将延续。

  与此同时,全球主要经济体逐渐摆脱疫情的影响,经济呈现持续复苏态势,后期市场对于原油的需求将会不断增加。此外,虽然伊朗核谈判进展顺利,后期伊朗的原油将重新流入市场,但是在OPEC+严格减产的作用下,全球原油供应偏紧格局不会改变,原油价格仍有上涨空间。受此影响,乙烯法PVC的成本也将居高不下。

  5月,受电石供应短缺、生产经营状况不佳等因素的影响,国内PVC生产企业出现了较为集中的停产和检修,造成PVC供应阶段性下降,PVC期价由此不断上行。6月,上游原材料电石和氯乙烯价格下跌,国内电石法和乙烯法PVC生产企业的利润均有所增加,企业的生产积极性上升。截至6月4日,华东地区电石法毛利在1834元/吨,环比增加650元/吨;乙烯法利润在500元/吨,环比增加200元/吨,生产企业的利润有所修复。

  受PVC生产企业经营状况改善的影响,国内前期检修的PVC生产企业在5月下旬集中复产。不过,6月国内有检修计划的PVC生产企业有鄂尔多斯的40万吨装置、德州实华的40万吨装置、山东阳煤恒通的30万吨装置,但是检修涉及产能较少,检修期限也较短。此消彼长,6月国内PVC供应将会呈现增加态势。

  此外,国内PVC库存目前整体处于偏低水平,生产企业去库存压力较小,下游企业库存偏低,库存主要集中在贸易商手中,库存对于PVC价格整体呈现中性偏多的影响。

  受高温的影响,PVC下游需求进入淡季,下游企业均存在不同程度的降幅。从目前公布的数据来看,国内型材企业开工负荷在50%—70%之间,负荷较前期下降10个百分点左右。受淡季的影响,目前下游企业的订单有限,大多以小数量的刚需订单为主,如果近期终端订单没有跟进,下游企业有进一步降幅的可能。

  除了季节性消费走淡外,突发因素也影响了PVC华南地区的管材、型材企业的生产。一方面,广州发现本土新冠肺炎疫情,上述地区的人员流动等受到了限制,对当地企业生产带来了影响;另一方面,华南地区对工业用电限制,部分下游企业的生产受到了一定影响。整体来看,PVC需求受诸多因素的影响表现不佳,PVC价格偏高让下游难以向下传导,从而使得PVC价格存在下行预期。

  综合以上分析,随着生产经营状况改善,国内PVC生产企业的开工负荷上升,供应呈现增加态势。同时,下游消费受季节性淡季以及限电、疫情的影响走淡。在上述作用下,国内PVC供需格局将会由紧平衡转变为略微过剩,PVC价格存在下跌预期。

  短期来看,受限电的影响,电石生产企业受到极大制约,电石供应瓶颈问题难以突破,加之国际原油价格走势强劲,成本端对PVC价格提供强劲的支撑。在强现实、弱预期的大背景下,短期PVC仍将呈现高位振荡走势,中长期对于PVC持谨慎看空的观点。返回搜狐,查看更多

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